核心提示：中国股市多年来一直落后于世界其他国家股市，但是现在该国股市正在猛涨。
股市上涨令中国股民难抑喜悦之情（图片来源英国《金融时报》网站）
参考消息网4月15日报道 英国《每日电讯报》网站4月14日发表题为《中国牛市将改变世界的三种方式》的文章称，股市牛起来，什么都拦不住。我们刚看到上个月中国的外贸出口令人恐慌地下滑了15%，进口也大幅下滑。那么上证综指呢？你可能预计，受这些消息影响，股市至少会走低一些。
但是，上证综指13日又上涨2%，再创新高。过去的12个月里，上证综指已经翻番。自今年2月以来，该指数已经从3000点上涨到4000点。
中国股市多年来一直落后于世界其他国家股市，但是现在该国股市正在猛涨。我们已经习惯于中国主导世界的制造业，现在我们要开始看到中国主导全球金融市场。这将对每个金融中心以及投资者都产生巨大影响。的确，上证综指可能会取代道琼斯指数成为影响全球市场情绪的主要因素。传统大银行将被新的企业取代，全球各地股市将被中国股市的震荡以及中国政治所左右。
不管是否存在泡沫，考虑到中国巨大的经济规模，该国股市的上涨以及由此创造的巨额财富将改变全球市场，就像日本股市30年前那样。其中有三方面的影响最为显著。
首先，准备接受上证综指成为全球市场推动力的情形。几十年来，投资者已经习惯由纽约股市来左右全球市场情绪。如果道琼斯指数或标准普尔500指数上涨，那么全球其他地方的股市也随之上涨。当这些指数下跌，全球其他地方的股市也随之下跌。纽约股市是全球最大的股市，在这里交易的公司都是世界级大公司，当美国投资者看涨的时候，世界其他投资者也看涨。这种情形无疑将会改变，上证综指将取代道琼斯指数，全球最大的公司将在上海股市交易。从2015年开始，如果你每天早晨醒来看一下上证综指的表现，你就能知道全球股市大体上是否表现良好。
其次，中国的金融公司将主导资本市场。很多人可能都未意识到这一点，现在，全球市值排名前20的投资银行和证券公司中超过一半是中国的。中信证券和申万宏源证券是最大的两家。它们很快将跟美国的高盛公司和摩根士丹利一样有名。当日本股市在上世纪七八十年代猛涨的时候，该国大型金融公司很快就开始主导市场，日本投资者也开始买入全球各地的资产。如果我们看到从中国牛市中暴富的中国银行家或者股票经纪人开始做类似的事情时，请不要感到惊讶。
最后，也是更令人担心的一点，股市将更加不稳定，也更受政治左右。在美国市场和日本市场（以及很久之前的英国市场）主导全球股市的时候，至少还有一定的稳定性。当然，全球股市有牛市和熊市，但总有长期投资者。然而，上海股市是狂热的投机市场，投资情绪摇摆不定，而且上海股市以散户和保证金交易（不是自己的钱）为主。从去年12月以来，中国股市的新开户数已经超过1000万户，比伦敦的总人口数都多。他们都懂股市么？更糟糕的是，中国的股市受政府影响较大。
你可能认为自己是一个谨慎的投资者，你只购买被纳入伦敦富时指数的蓝筹股。但是从现在起，如果你投资股市，那就将不可避免地以某种形式参与上海股市，因为它将主导一切。
【延伸阅读】中国股市火爆引来美国首只双倍押注的ETF
新浪财经讯 北京时间2015年4月15日凌晨消息，美国基金公司Direxion Investments的首席营销官安迪-罗尔科表示，该公司正在设立第一只利用杠杆、为投资者提供中国大陆股市每日回报率两倍的ETF。此外，该基金也是美国第一只利用衍生品来放大中国大陆股市回报率的ETF。
该ETF跟踪的沪深300指数已经升至7年高点。中国政府为支撑经济而放松货币政策，激发了中国散户投资者的股票投资热潮。
Direxion推出的这支基金名为Direxion Daily CSI 300 China A Share Bull 2X Shares，费用比率为1.11%。彭博数据显示，在所有跟踪中国股市的ETF中该基金费用比率最高。
彭博行业研究分析师埃里克-巴尔丘纳斯周二在电子邮件中表示：“基金公司迟早会利用中国股市人气上升以及资金流入这个地区的机会推出杠杆型中国A股ETF基金，这只是个时间问题。”
【延伸阅读】港报：民众对股市太兴奋会把中国变成“赌博之国”
参考消息网4月15日报道 港媒称，在过去的年代里，每逢农闲时节，中国的农民们便聚集在村子中央，打牌消磨时光。
据香港《南华早报》网站4月13日报道，近日，在中国社交媒体网络上广为流传一个段子，表明如今的股市投资者与那些打牌的农民有相似之处。现在中国经济处于10多年来低谷，许多企业已陷入困境，而股市突然暴涨，大家都满心欢喜。
报道称，香港和中国内地股票市场上周所发生的一切引起了全球的关注。股市看涨的人总能找到理由来辩解市场为何走牛，但很少听到有人解释疲软的实体经济和所谓的“牛市”之间脱节的问题。
上海-香港直通车和即将推出的深圳-香港直通车的目的，是使两地的投资者能直接进入对方股市，这被广泛认为是恒生指数飙升的主要原因。许多分析家会解释说，因估值相对便宜，内地资金大量涌入购买在香港上市的内地企业股票。
这的确是一个有效的短期原因。不过，在估值不再便宜后，接下来会发生什么？投资者会费心地去研究基本面，譬如这些公司的盈利前景吗？你或许也会认为，只要你不是最后持有这些股票并试图想卖出股票的人，你就没事。
近日，香港中环“兰桂坊”酒吧区挤满了兴奋的银行家、交易商和投资者。“为我最看好的能使我很快就成为新百万富翁的股票干杯！”“飞速上升的恒生指数万岁！”这一切听起来是不是很熟悉？
上周在香港的报纸上，看不到抱怨房价飙升的文章了，因为许多人突然以为恒生指数可能会是每个人都买得起昂贵公寓的快速解决办法。但愿梦想可以成真。
不过，如果回到那个关于农民的段子上。把精力放在实际工作上，才应当是正事。对于股市上的“兼职工作”太过兴奋，将会很快把中国变成一个“赌博”之国，并形成更多泡沫。（编译/宋彩萍）
【延伸阅读】中国股市回升推高中国企业世界排名
国际在线专稿：据英国《金融时报》4月13日报道，中国股市回升正在改变着中国一些大企业的世界排名。其中，作为中国银行资产第二大的中国建设银行，其目前的发展规模已赶超摩根大通公司、Facebook以及雪佛龙，市值高达2480亿美元，并成为富时环球指数上排名第15的企业。
中国招商银行的股票也在周一上涨25%，并超越英国巴克莱银行、日本三菱集团以及加拿大皇家银行，市场价值高达910亿美元。中国互联网巨头企业腾讯的市值在上个月也上涨了27%，目前其规模已超过亚马逊、甲骨文和三星电子。
【延伸阅读】中国散户“炒股热”烧至香港 股市泡沫引担忧
中国日报网4月14日电（信莲）据英国《金融时报》网站4月14日报道，近一段时间以来，伴随着中国内地股市的水涨船高，香港股市相对的低估值令港股成为了众多中国散户投资者们聚集的“新洼地”。然而，在“炒股热”烧到香港的同时，许多人也开始对本轮股市上涨中的泡沫迹象产生担忧。以下为文章摘编：
孙树明简直抑制不住自己的喜悦。在香港联交所（SEHK）大厅，对着一大堆按着快门的摄影师，他一手高举一杯香槟，另一只手则竖起大拇指，满面笑容。孙树明经营的券商广发证券（GF Securities）的股票上周五早上挂牌上市后瞬间飙涨了40%。
广发证券选择了一个绝佳的上市时机——香港股市成交数据在这一周刚刚创下新纪录。中国内地投资者突如其来的数十亿美元资金，将香港股市推高至7年多来的最高水平，也让联交所的成交量打破了过去的一切纪录。
上周四，香港股市成交金额达到伦敦、法兰克福和巴黎总和的两倍多。涌入这座城市的资金如此之多，以至于香港货币当局不得不入市干预，以捍卫港币盯住美元的联系汇率制。
广发证券这样的券商是这一轮飙涨的最大受益者。海通证券（Haitong）仅一周之内上涨了近40%。中国最大券商中信证券（Citic Securities）则上涨了四分之一。香港股市运营商——香港交易及结算所有限公司（Hong Kong Exchanges & Clearing，简称港交所）的市值上升了三分之一，至360亿美元，成为全球最大交易所。
上周股市的飙涨狂潮可能只是一个开端，因为中国散户投资者眼下只不过是在向国际市场发起第一次进军。他们也从境内带来了点儿东西——炒股热。
33岁的李胜男（音译）是上海一家消费品企业的销售助理，她不久前打电话给朋友寻求投资建议。她想知道是否该用自己的公寓做出一笔抵押贷款，用这笔资金来投资中国红火的股票市场。
“我之前从来没有炒过股，但3月以来，我的朋友和同事似乎都赚到了钱，所以我坐不住了，”她说。
在股市多年表现惨淡后，如今中国人对股市的信心却声势浩大地回归了。储户从房产、存款和理财产品中置换出数千亿美元的资金，希望在股市中赚一笔快钱。
去年7月开始的一波反弹行情，上周五将上证指数推高至2008年初以来从未出现过的4000点以上。过去6个月，股市已经上涨了68%。“在中国储户的心中，股市已经作为一股真正的力量卷土重来，”澳洲西太平洋银行（Westpac Bank）在一份简报中写道。
然而，泡沫的迹象正在显现。中国主要证券结算机构的最新数据表明，仅3月投资者就新开逾480万个股票交易账户， 4月的头两天新开账户数达到近100万。这些账户基本上代表了像李胜男这样首次进入股市的投资者。
融资余额（券商借钱给投资者炒股）的激增，也暗示市场存在非理性繁荣。上周三沪深两市融资余额总计超过1.5万亿元人民币，是6个月前的2.5倍。
“我们看到很多不懂股票，也不懂如何判断风险的人匆忙入市，”深圳对冲基金公司上善若水资产管理公司（Front Sea Asset Management）的投资总监侯安扬说，“我们对此深感忧虑，但却无能为力。每一次投资周期都是如此。受伤的总是小投资者。”
上一个市场周期让散户投资者格外受伤。2007年10月，上证综指飙涨至6124点，创下历史新高。在截至那个月的一年里，上证综指上涨了两倍多。在之后的一年之内，该指数又暴跌至近1800点。接下来的7年散户投资者都在自行疗伤。
这一轮反弹的背景截然不同。2014年是中国经济24年来增长最慢的一年，但投资者依然找到了购买中国股票的理由：沪股估值远低于美国、欧洲和日本。
然而现在这笔买卖似乎不那么划算了。由国有银行和能源企业主导的上证综指股票目前预期市盈率约为15倍，比去年夏天的7.5倍翻了一倍。
目前估值泡沫更大的股票出现在中国蓬勃发展的科技行业。北京方面推动经济由浓烟滚滚的传统工业向创新和服务业的转变，让投资者确信科技企业的增长是板上钉钉的。中国与纳斯达克（Nasdaq）类似的初创企业板块——中国创业板（ChiNext）如今的预期市盈率是49倍，比纳斯达克的21倍高出一倍多。据彭博（Bloomberg）调查，中国股市估值比美国互联网泡沫顶峰时期的估值还要高。
技术只是几种流行的股票“概念”——券商用于激起投资者兴趣的投资主题——中的一个。
其他人则密切关注“一带一路”之类的政府政策倡议。“一带一路”是中国政府的宏大计划，通过为整个亚洲的基础设施投资提供资金，促进外国对中国工业产出的需求。“21世纪海上丝绸之路”以及基于陆上的“丝绸之路经济带”，有望为中国的铁路机车制造商、港口运营商以及发电商带来生意。
另一个流行的主题是国有企业改革，国企主导着金融、能源以及电信业，但是它们的回报率远低于对手私营企业。
两家国有铁路机车制造商——中国南车（CSR Corp）和中国北车（CNR Corp），同时成了这两个概念的宠儿。进入2015年以来，这两家企业在上海证交所的股票价格上涨了逾两倍，如今的市盈率超过50倍。
尽管出现了泡沫迹象，但分析师和投资者预计中国股市至少在短期内还将继续上涨。他们还把银行股等估值仍然与全球同类股票相当的大盘股，与投机驱动的科技股区分开。
“一些股票的估值肯定是不合理的，但是如果你看看资产配置，股市收益率仍然高于债券以及房地产，所以我认为此轮上涨还将继续，”供职于上海某排名前5的券商的一名股票交易员称。此种信心还源于致力于支撑起经济的央行政策。去年11月以来，中国央行（PBoC）已经两次下调基准利率，并且下调了存款准备金率。
这样的宽松政策令人不禁将现在的中国股市与2010年和2011年的美国股市相比，当时尽管实体经济仍然低迷，但宽松的头寸促使美国股市大涨。
上周，中国股市的热度终于传导到境外了。市场老手称内地投资者只不过转战更便宜的市场了，毕竟内地股票对港股的溢价已达到35%。“中国这只压力锅已经汇聚了不少压力，”汇丰（HSBC）对冲基金销售主管蒂姆•弗兰克斯（Tim Franks）称，“这是将那部分压力从系统中释放出来的一种方式。”
有人看到了北京那只“有形之手”在行动的迹象。上周，新华社旗下《中国证券报》刊登了一篇以《走！买港股去！》为标题的文章，称促使上周成交量猛增的是证监会允许公募基金借道沪港通投资香港市场的决定。去年11月启动的所谓“沪港通”交易计划，使得内地现金进入香港成为可能。该计划让国际资金能够自由得多地投资沪市，也让内地投资者首次得以投资香港股市。
直到上周前，内地投资者大多选择不进入香港股市，而是把注意力放在沪深两市。但是上周三，香港公共假期结束后开市的第一天，港股通105亿元每日额度首次用完。周四也出现了同样的情况，港交所日成交金额被推高至370亿美元——是去年每日平均成交金额的4倍以上。
“这几天几乎所有股票都在上涨，我交易的时候甚至不用怎么思考，”一家主要资产管理公司驻香港的一名交易员称，“我们的好时候到了。”
现在的问题是，这是昙花一现还是新时代的开始。香港交易所的高管已经在谈论上调每日额度以让内地更多的资金流入港市的问题了。“有的是时间，有的是机会，有的是钱赚，”香港交易所行政总裁李小加（Charles Li）称，“狂欢还将继续。”