核心提示：欧元区影响经济活动的风险的性质已改变。“接下来数月，较之经济和金融层面，这些风险更集中于政治层面。”
参考消息网1月6日报道 据法国《世界报》1月3日报道，欧元区始终存在影响经济活动的风险。但这些风险的性质已改变。百达银行首席经济学家纳迪娅·加尔比总结道：“接下来数月，较之经济和金融层面，这些风险更集中于政治层面。”
政治不稳定将影响投资
由于特朗普当选美国总统以及英国公投决定脱欧，2016年标志着一场政治大倒退。法国外贸银行资产管理公司经济研究部主任菲利普·韦克特称：“这可能只是2017年的一段预告而已。”2017年全年都有重大选举，3月在荷兰，4月到5月在法国，秋天在德国，意大利也可能会组织选举。每场选举都可能有民粹运动得势。
彭博信息研究公司经济学家马克西姆·斯贝伊认为：“这将对货币联盟的凝聚力构成极大考验。”危险是什么呢？他安慰道：“肯定不会有国家退出欧元区。”
但政治疑虑将影响私人投资。而且市场可能会向企业和国家索要更高利率。公共财政或将被削弱。此外，还有英国脱欧谈判以及特朗普治国计划的不确定性。特朗普的保护主义承诺一旦落实可能会破坏本就萎靡的世界贸易。
恢复通胀将削弱购买力
石油价格上涨将推动欧元区物价缓慢上涨。欧洲央行预计，2017年通胀率将由2016年的0.2%升至1.2%，进而逐渐靠近2%这一目标。此事乍看是喜讯，毕竟自2013年以来阴魂不散的通缩威胁终于渐渐远去了。
但与在美国的情况相反，欧元区像石油这类进口产品价格上涨几乎不会带动工资显著增加。何况欧洲失业率一直在10%左右居高不下。
经济学家斯特凡妮·维莱尔解释说：“在欧洲，通胀恢复或将主要表现为家庭购买力下降，这会破坏经济增长。”
利率上调或损害欧元区
2016年12月15日，美联储将利率上调25个基点，而美国主权债券利率从去年夏季开始上升，推高了法国、德国和意大利的利率。美国银行美林金融管理部经济学家吉勒·莫埃克指出：“在欧洲，利率上涨可能会让最脆弱的国家付出很大代价，尤其是意大利和葡萄牙。”
为了避免这种情况，欧洲央行去年12月决定将购债计划延长至2017年末。但这可能还不够：货币工具已不像过去那么有用，而且欧洲央行如今弹药不足。另外，美国利率上调将资本引向了美国，可能因此削弱新兴国家乃至世界经济。唯一的安慰就是欧元或将继续对美元贬值，有利于欧洲出口……
意大利银行业依然堪忧
意大利政府将救助数月来一直令市场担忧的西雅那银行。但即使在这样做之后，呆账高达3600亿欧元的意大利银行系统仍然脆弱。美国彼得森国际经济研究所专家尼古拉·韦龙指出：“当地小银行尚未整顿，这些银行盈利极少。”这些弱点不可能引发新的重大金融危机。但它们会影响意大利这个欧元区第三大经济体的增长，进而拖累其贸易伙伴。
希腊债务问题仍将延续
在欧洲，没人再提希腊退出欧元区的可能性。然而，雅典及其债权方之间的紧张讨论在接下来的一整年仍将持续。国际货币基金组织一直没有证实会参与2015年夏天达成的860亿欧元第三轮援助计划，而且德国拒绝为削减希腊公共债务付出更多努力。
如果今后情况不发生改变，事实很可能就是如此，7月可能会再次出现部分债务违约风险，届时希腊应向欧洲央行偿还39亿欧元。这将破坏希腊经济数月来的脆弱复苏势头。
2016年12月8日，在德国法兰克福的欧洲中央银行总部，欧洲央行行长德拉吉（右）和副行长康斯坦西奥出席新闻发布会。 欧洲央行当天宣布维持零利率并延长购债计划。（新华社）
【延伸阅读】德国智库预测意大利存在退出欧元区风险
新华社柏林１月２日电 德国智库伊弗经济研究所所长克莱门斯·菲斯特日前对德国媒体表示，如果意大利国内的生活水平得不到改善，意大利人最终会想要退出欧元区。
菲斯特说，意大利目前的生活水平还停留在２０００年的水准，如果这种情况不改变，意大利人未来可能会表示“不再需要欧元区了”。
菲斯特表示，德国国会不应同意参与对意大利的救助方案，因为这将给德国纳税人带来“难以掌控”的巨大风险。
意大利是欧盟的创始成员国，目前是欧元区的第三大经济体。意大利银行业２００８年遭遇金融危机打击，此后一直无法走出困境。意大利银行系统拥有３６００亿欧元的不良贷款，约占整个欧元区不良贷款的４０％。
近期一项意大利的民意调查结果显示，约６７％的受访者反对离开欧盟，７１％的受访者认为脱离欧元区会使本来脆弱的意大利经济雪上加霜。
【延伸阅读】多方预测今年欧元对美元汇率将进一步走弱
新华社法兰克福１月２日电（记者沈忠浩 胡小兵）欧洲一些专家和金融机构近日预测，受欧美货币政策分化、美国经济复苏程度超过欧元区等因素影响，２０１７年欧元对美元将继续面临较大贬值压力。
欧洲央行的数据显示，２０１６年，欧元对一篮子货币的名义有效汇率上涨约１．４％，但对美元贬值近５％。
欧洲经济研究中心教授弗里德里希·海涅曼认为，相比美联储，欧洲央行目前没有加息的空间。一方面，欧元区的通胀率仍远低于欧洲央行的政策目标；另一方面，意大利公共债务居高不下以及高企的银行坏账使得欧元区加息风险过大。海涅曼认为，欧洲央行只能继续保持货币宽松，这意味着欧元对美元将持续保持弱势。
德国德卡银行预测，基于美联储加息预期及美国经济复苏优于欧元区的判断，未来１２个月欧元对美元汇率会一路走低至１比１．０２。
另有一些分析机构预测，２０１７年欧元将跌至与美元平价甚至更低的水平。德意志银行预测，２０１７年底欧元对美元将跌至１比０．９５。
也有分析指出，欧元是否能守住与美元平价，英国“脱欧”对欧洲的后续影响及特朗普上台后的美国经济走势将成为主要决定因素。
【延伸阅读】外媒解读意大利公投：退出欧元区势头或更加迅猛
参考消息网12月5日报道 法媒称，意大利总理伦齐提出的改革方案遭全民公投否决。法新社消息，意大利4日举行修宪公投出口民调显示，“反对”改革方案占了54%，甚至可能达到60%。投票定于当地时间23点结束。
据法国国际广播电台网站12月5日报道，这一结果是投票结束后的出口民调结果。伦齐此前表示，如果改革被否决将辞职。
英国广播公司网站12月4日刊文解读意大利公投。
想决定什么？
削减参议院权力（目前参众两院权力平等），参议员人数从315减少到100。
两大阵营是谁？
Yes阵营以现任总理伦齐为主导。伦齐表示，输了公投就辞职。
No 阵营的高调旗手是反建制的“五星运动”，“五星运动”主张意大利退出欧元区。
主要吵什么？
支持者说，改革可以结束过去几十年参众两院“踢皮球”的现象，提高立法效率、加快立法进程，而且还可以减少开支5亿欧元。
不过反对者认为，这可能威胁民主体制、导致总理集权，而且也省不了太多钱。
谁有权投票？
意大利5000万选民均有投票权。
为什么重要？
影响意大利的政治走向。“Yes”一方失败，意味着今后改革步伐放缓。面对摇摇欲坠的金融系统、长期疲软的经济和居高不下的失业率，可能决定现政府前途的公投冲击波一定相当强烈。
关乎欧洲一体化前景，特别是在英国公投决定脱离欧盟之后。公投中“No”阵营胜出，主张退出欧元区的“五星运动”发展势头势必将更加迅猛。
【延伸阅读】欧盟及欧元区第三季度经济呈上升增长势头
欧盟统计局11月15日发布的报告显示，第三季度欧盟及欧元区经济环比（与上一季度比较）、同比（与去年同期比较）均呈现上升增长势头。
欧盟统计局的数据显示，今年第三季度欧盟国内生产总值（GDP）环比增长0.4%，欧元区GDP环比增长0.3%。今年第三季度欧盟经济同比增长1.8%，欧元区经济同比增长1.6%。
欧元区首席经济学家卡劳斯·韦斯特森在分析数据时指出，今年第三季度德国GDP的增速略有下降，环比只有0.2%的增长。法国、意大利、葡萄牙等国的GDP增速出现了反弹，其中葡萄牙的增速为2013年以来的最高值。
出于对英国“脱欧”之后的政治不确定性及全球贸易的萎靡不振等因素考量，欧盟委员会上周调低了对今年经济增长的预期。根据欧盟委员会发布的秋季经济展望报告，预计今年欧元区和欧盟经济同比分别增长1.7%和1.8%。
欧盟统计局当天披露的报告还显示，今年9月份欧元区出口货物的贸易量达到了1767亿欧元，与去年9月同期比较增长了2%；进口货物的贸易量达到了1502亿欧元，与去年9月同期比较下降了2%。
同时，欧元区各成员国内部的货物贸易量达到了1483亿欧元，与去年9月份同期持平。